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常见问题

把握稳定增长,三明声测管需求迎来年度拐点

发布日期:2022-07-20 14:00 浏览次数:
随着疫情的阶段性拐点,抑制声测管行业的需求将得到补充。从房地产周期来看,政策底部正在带来基本面变化。预计下半年将逐步走稳,成本可能会高位下降,行业吨毛利将迎来重新扩张。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期板块机会。
声测管需求迎来了年度拐点。在稳定增长政策的背景下,交易复苏逻辑成为市场主线,声测管作为早期行业有望充分受益。随着疫情的好转,被压制的需求有望加快补偿,声测管需求迎来了年度拐点。房地产政策底部已经出现,预计未来将继续增长,预计下半年触底。疫情好转后,基础设施有望进入实质性建设阶段,制造业复工复工继续推进,汽车有望受益于下半年缺芯缓解和政策支持拐点。最差的需求已经过去,拐点即将到来。
供应弹性有限,模式不断改进。供应仍全年减少,高产能利用率背景叠加,后续弹性有限。行业中长期竞争模式不断完善,行业集中度进一步提高,定价权领先,利润稳定性和投资回报率将继续修复。利润预计将波动和上升。我们预计,随着需求的恢复,声测管需求将比供应更有可能,库存压力将逐渐缓解。价格预计将上涨。在产量增长空间小的背景下,原材料端对行业利润的侵蚀将减弱,原材料与声测管价格的供需关系将发生变化,声测管企业利润将回升。
保持行业增持评级。目前板块处于需求底部,成本顶部,供应向上弹性不大。随着疫情的阶段性拐点,抑制需求将得到补充。从房地产周期来看,政策底部正在带来基本面变化,预计下半年将逐步走稳。但成本方高概率下降,行业吨毛利将迎来重新扩张。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期的板块机会。
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